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Asegurar una adecuada calidad de vida para las personas en su vejez es
fundamental para concebir una sociedad que considere la protección social como
un elemento importante en la búsqueda del desarrollo. Al valorar esta premisa, el
tema de las pensiones aumenta en relevancia en los últimos años, debido a una
creciente preocupación por el agotamiento de sus recursos a futuro.
Al surgir dudas en cuanto a la sostenibilidad del régimen de reparto para los
próximos años, las pensiones de capitalización individual vienen a complementar
este ingreso en la etapa de retiro, buscando mejorar las tasas de remplazo para que
los afiliados tengan una adecuada pensión que ayude a cubrir sus necesidades en
la vejez. Sin embargo, existen ciertos factores en la economía de carácter
coyuntural y estructural que generan volatilidad en los rendimientos de estos fondos,
como el caso del Régimen Obligatorio de Pensión Complementaria (ROPC).
El déficit fiscal de años recientes influye de manera indirecta en la cotización de los
títulos emitidos por el Gobierno, al valorarse a precios de mercado en un contexto
de necesidad de captación de recursos por parte de este emisor. Considerando lo
anterior, el aumento en la tasa de interés genera una afectación en la duración
modificada de los títulos valores, con una actualización de manera diaria en el precio
del vector, registrando minusvalías que se materializarían en pérdidas al momento
de su venta y vencimiento.
Al identificar la poca profundidad del mercado de valores del país, los portafolios de
inversiones en general presentan una importante concentración en el emisor
Gobierno, percibiéndose un riesgo en cuanto al comportamiento de variables en la
economía que afecten el precio de estos títulos valores. Lo anterior, afectaría los
ingresos de las personas en su vejez, con variaciones en el valor de sus cuotas en
el fondo y en las tasas de remplazo, comprometiendo su nivel de ingreso para influir
en una mejor calidad de vida.
Es importante reflejar la importancia de considerar los aspectos de riesgo para
buscar una adecuada gestión del portafolio, por medio de propuestas en cuanto a
diversificar los portafolios de inversiones, con el objetivo de mitigar los riesgos
asociados por variaciones en la valoración de los precios.
Entonces, la presente investigación busca describir el comportamiento de estas
variables y explicar la manera en que se relacionan entre sí. Para ello, se necesita
conocer la estructura de las pensiones, los principios de inversiones y el proceso de
valoración de los títulos valores, en contexto con el déficit fiscal, con el propósito de
brindar recomendaciones enfocadas en disminuir el riesgo en el largo plazo de los
recursos del ROPC.
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